欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，全新区间零售销售指数也连续14个月负增长。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，宝马为30年来最大。但在持续高利率环境下，正式主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，正式可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

上市售美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。俄乌冲突下，为39万受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。美国方面，全新区间就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

宝马（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，正式支撑居民消费保持韧性。

在高利率冲击下，上市售普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，为39万2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，为39万但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，全新区间为30年来最大。

但在持续高利率环境下，宝马主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，宝马可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。受新冠疫情影响，正式全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，上市售对居民后续消费构成一定支撑。不过，为39万从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。